Выключатель для Северного потока - 2
20.02.2021
В целом идея частичной приватизации Роснефти с сохранением государственного контроля, с нашей точки зрения, фундаментально правильна
07.12.2015
Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил, что приватизация Роснефти в 2016 году возможна и это не будет нарушать постановление правительства о продаже акций компании по цене не ниже цены размещения, так как в рублевом эквиваленте стоимость акций сейчас выше. Сокращение доли Роснефтегаза в капитале Роснефти с 69,5% до 50% плюс одна акция предусмотрено утвержденной еще в 2013 году программой приватизации. В 2006 году размещение акций главной нефтяной компании России состоялась по цене 203 руб., сейчас рыночная цена – 253 руб. По постановлению правительства акции должны быть проданы не ниже цены первичного публичного размещения в 2006 году. Тогда одна акция и расписка стоили 7,55 доллара.
Президент Роснефти Игорь Сечин недавно заявлял, что цена при приватизации должна быть не ниже 8,12 доллара.
С нашей точки зрения, Сечин абсолютно прав. Роснефть – глобальная компания, ее основными инвесторами являются глобальные инвестиционные фонды, а они свою прибыль и убытки считают в долларах. Приватизация государственной доли по нынешним бросовым ценам, вероятно, станет хорошей возможностью для инвесторов. Однако для бюджета это однозначно плохая сделка. Продавать нефтяные акции в период низких цен на нефть как минимум не профессионально, особенно на фоне сохраняющихся значительных валютных резервов правительства и ЦБР. Не стоит также забывать, что бюджетный дефицит может быть легко сбалансирован за счет ослабление курса рубля.
В целом идея частичной приватизации Роснефти с сохранением государственного контроля, с нашей точки зрения, фундаментально правильная. Увеличение количества акций в свободном обращении повысит вес Роснефти в фондовых индексах, что очень позитивно скажется на капитализации компании. При этом сохранив контроль в капитале, правительство сохранит контроль за недрами. Для успешного размещения Роснефти надо повысить коэффициент дивидендных выплат до 40-60%, а правительству дождаться восстановления цен на нефть.
Участие в приватизации Сургута с покупкой по цене намного выше рыночной мы считаем маловероятным. Лоббистский ресурс сургутских нефтяников намного выше интересов российского бюджета.
20.02.2021
25.01.2021
27.04.2020
01.11.2019
07.10.2019
05.10.2019
09.09.2019
15.08.2019
03.08.2019
31.07.2019
23.07.2019
11.07.2019
08.07.2019
22.05.2019
17.05.2019
24.04.2019
24.04.2019
11.04.2019
07.04.2019
06.04.2019