— 28 мара, 2024 —
 
Новый кризис

Европа спасает свою экономику. Почему мы не спасаем свою

Европейский центральный банк выполнил обещанное и снизил базовую ставку до нуля и объявил о расширении программы количественного смягчения для спасения экономики еврозоны

Европейский центральный банк выполнил обещанное и снизил базовую ставку до нуля и объявил о расширении программы количественного смягчения для спасения экономики еврозоны.

Как объявил вчера глава ЕЦБ Марио Драги , в июле его ведомство запустит вторую программу количественного смягчения (TLTRO II),. Ежемесячный объем выкупа активов в рамках новой программы будет увеличен с €60 млрд до €80 млрд. Первый этап программы количественного смягчения был запущен в конце января 2015 года.

Программа предполагала покупку как частных, так и государственных ценных бумаг на сумму до €60 млрд в месяц, чтобы стимулировать рост экономики ЕС и противостоять дефляции, а ее общая стоимость должна была составить €1,1 трлн. Помимо расширения TLTRO, совет управляющих ЕЦБ понизил базовую процентную ставку с уровня в 0,05% до нулевого показателя. Ставка по депозитам понижена до минус 0,4% с минус 0,3%, маржинальная ставка понижена до 0,25% с 0,3%.

Новая версия программы, как было дополнительно объявлено, начнет действовать с апреля месяца текущего года.

Логика европейцев вполне понятна и проверена временем.

Европейскую экономику необходимо «разгонять», и она, как и любая машина, в данном случае начинает остро нуждаться в доступном и не дорогом топливе. В данном конкретном случае, - дешевых и «длинных» деньгах.

Иначе она элементарно станет неконкурентной, и европейские товары будут вытесняться с рынков, что со временем неминуемо скажется и на замедлении экономики, и на священной для любого европейского политика корове: доходах населения.

Хорошие ли это новости для нас?

Отчасти.

«Разгон» европейской экономики, безусловно, положительно скажется и на большинстве традиционных российских экспортных товаров.

Прежде всего на сырье.

Это легко логически объяснимо – чем больше Европа будет производить конечной продукции, тем больше она будет закупать у нас сырья. В том числе и для того, чтобы продавать нам ту самую конечную продукцию.

Поэтому в российских деловых кругах данная компания количественного смягчения и нулевых ставок была воспринята, безусловно, с изрядной благосклонностью: сырьевики начали считать свои потенциальные доходы.

Тут удивляет другое.

Несмотря на постоянные заявления представителей Банка России о необходимости снижения валютной составляющей на балансах банков, регулятор пока ограничивается исключительно повышением нормативов резервирования по валютным обязательствам. Позволяя тем самым своим основным и исключительно валютным заемщикам-банкам в полном объеме рефинансировать долг. Ни о каком количественном смягчении ставок национальной валюты речи не ведется, то есть от слова вообще.

Наоборот.

Мы продолжаем усиленно «бороться с инфляцией» и это, в нынешних кризисных обстоятельствах, все больше и больше напоминает борьбу с производящим сектором своей собственной экономики. Который бы, наверное, если б не целевые «программы помощи» (так, в частности, не далее, чем вчера, решением правительства РФ распределены субсидии в объёме 9,61 млрд рублей, предоставляемые в 2016 году из федерального бюджета бюджетам субъектов Федерации на государственную поддержку малого и среднего предпринимательства, включая крестьянские (фермерские) хозяйства, сообщается на сайте правительства РФ), возможно, уже бы давно издох. Между тем любые другие относительно вменяемые регуляторы, начиная от европейских, заканчивая американскими, подобного рода «смягчения» проводят с удивительной регулярностью. Видимо для них, в отличие от нашего «экономического блока правительства» и Центрального банка, существуют какие-то отдельные «рекомендации» того самого пресловутого МВФ.