— 25 июня, 2021 —
 
Экономика страны

Стандартные зарплаты для "казённых топ-менеджеров": что будет

​Единый стандарт вознаграждения топ-менеджеров госкомпаний может появиться в России

Единый стандарт вознаграждения топ-менеджеров госкомпаний может появиться в России.

Соответствующаяконцепция Минэкономразвития в целомбыла одобрена на совещании у первоговице-премьера Игоря Шувалова. Регламентвключает в себя фиксированный годовойоклад в размере менее 50% вознагражденияи переменную часть, которая будетзависеть от ключевого показателяэффективности (KPI). На прошлой неделегосподин Шувалов решил, что единыйстандарт принять можно, однако с переходнымпериодом. Например, он можетне распространяться на ужезаключенные договора. К документутакже возникли некоторые вопросы. Вчастности, вознаграждение топ-менеджментанедостаточно четко увязано с финансовымирезультатами госкомпаний. Также МЭРне упомянуло в регламенте некоторыеформы переменного вознаграждения —акции и опционы. Вместе с тем Росимущество не собиралось включатьэти инструменты в документ, посколькупо ним будет отдельное решение.

ВРоссии, напомним, чиновничий капитализм, государствупринадлежит 70% экономики объемом примерно$1 трлн. Соответственно, можно толькоприветствовать решение правительстваввести единые стандарты управлениягос. собственностью. Корпоративноеуправление в государственных компанияхабсолютно разное. Например, Сбербанкможет дать фору по прозрачности икачеству корпоративного управлениябольшинству российских финансовых ипромышленных компаний. А вот корпоративноеуправление "Транснефти", по мнениюучастников финансового рынка, оставляетжелать лучшего. Если госкомпания выводит прибыльв дочерние предприятия, чтобы занизитьразмер дивидендов - от этого страдают как владелец голосующих акций (государство), так и держателипривилегированных акций.

Частныхакционеров, естественно интересуют,прежде всего капитализация и дивиденды. Капитализация это прежде всего чистаяприбыль, ключевой коэффициентфундаментального анализа рынка акций P/E(капитализация/чистая прибыль) никтоне отменял. При прочих равных, чем вышеприбыль, тем дороже стоят акции компаниина бирже. А дивиденды – это процент отприбыли, которым компания поделится сакционерами. Здесь интересы частныхакционеров и бюджета полностью совпадают (Другое дело, что интересы бюджета и интересы стратегического развития государства и составляющих его компаний зачастую различаются).

Вознагражденияменеджмента государственных компанийчасто вызывает нарекания у общества: это постоянная тема дискуссийв социальных сетях. Полюс периодическивскрываются просто вопиющие случаи. Относительно недавно противгендиректора Почты России ДмитрияСтрашнова потребовала возбудитьуголовное дело Генпрокуратура. Причина:премия в размере 95,4 млн руб. Генпрокуратурауказала, что чистая прибыль Почты в 2014г. составила 1,2 млрд руб., но благодарябюджетной субсидии она перекрыла убыток,составивший свыше 4 млрд руб. Бывшийруководитель Русгидро Евгений Доднаходится под домашним арестом пообвинению в завышении премии себе на73,2 млн руб. Его вознаграждение былопривязано к размеру чистой прибыликомпании. Обвинение считает, что онзавысил этот показатель, не списав вубытки снижение стоимости акцийнескольких дочерних компаний.

Либеральнаяэкономическая теория гласит, чтогосударство в принципе не может бытьэффективным собственником, и поэтомуприватизация якобы – единственный способповышения эффективности предприятий.Однако экономическая реальность иная. Всезависит от кадрового состава менеджментапредприятий, который в конечном счетеопределяется волей собственника получитьмаксимум отдачи со своих активов. Иочень хочется надеяться, что у государствасейчас такая воля наконец-то появилась.

Еслив результате предпринятых мер качествоуправления государственной собственностьюповысится, то от этого выиграют игосударство, и купившие акциигосударственных компаний на биржеинвесторы. При этом по-прежнему не совсем понятно, почему менеджмент в "Роснефти" должен зарабатывать меньше менеджментав Totalили Exxon,а менеджмент "Сбера" меньше менеджмента, условно, в GoldmanSachs.

Всезависит от эффективности управления и результатов.