Выключатель для Северного потока - 2
20.02.2021
Смысл нового соглашения между тремя североамериканскими странами
02.10.2018
США,Канада и Мексика заключили новоесоглашение о свободной торговле вместодействовавшего ранее соглашения НАФТА.Инициатором пересмотра условийсотрудничества стали США, так каквзаимодействие в сфере торговли междутремя странами на прежних условияхпривело к проблемам на штатовском рынке труда,а также повлияло на ряд сфер производства,в частности на автомобилестроение.
Подробностинового соглашения не раскрываются,однако известно, что новые условиясоставлены в пользу США и во многомограничивают Мексику и Канаду. Вчастности, сборка автомобилей натерритории Мексики станет менее выгодной,что простимулирует американскихпроизводителей расширить мощности вШтатах. Также новое соглашение ограничиваетпоток мигрантов из Мексики. Канада жетеперь пустит американцев на свой рынокмолочной продукции, теперь производителяммолока в Канаде придется потеснитьсяи освободить полки магазинов дляпроизводителей США. Однако в отличииот Мексики, которая сдалась без боя,Канаде удалось добиться того, чтобыусловия разрешения споров в рамкахсоглашения остались прежними.
Удалосьли Штатам добиться желаемого эффектаот нового соглашения, а именно снижениядефицита торгового баланса - будет понятноспустя полгода. Канадский доллар нафоне заключения нового соглашенияукрепился, а мексиканский песо продолжилпадение.
Фундаментальнойугрозой для США остается американскийгосударственный долг, особенно на фонероста процентной ставки США. И нельзяисключать, что господин Трамп попытаетсярешить и эту проблему. Идея активнообсуждалась на финансовых форумах ещево время краха LehmanBrothersи финансового кризиса 10 лет назад. Вводединой валюты для США, Канады и Мексики,а также жесткая реструктуризация долговдля "плохих парней" (в этом вопросе главныеплохие парни – нет, не русские, а китайцы).
Данныйсценарий вполне может стать реальностью,если, конечно, обвал на перегретомамериканском рынке акций или кризисдолгов компаний нефинансового секторане закончится для Трампа импичментом.
Ситуацияна самом деле заслуживает серьезноговнимания. Мировыерынки акций с высокой вероятностьюнаходятся перед лицом «идеальногошторма». Рост доходности по облигациямделает акции не особо привлекательнымактивом в глазах инвесторов. Особенновелики риски в переоцененных бумагах,например, Facebook. Распродажа акций в СШАвызовет обвал рынков акций по всемумиру. Конечно, на любом рынке, в том числев США, всегда есть фундаментально дешевыеактивы. Анализ активов с помощью моделидисконтированных денежных потоковникто не отменял. Однако очень вероятно, что распродажа коснется большинства бумаг.
Фундаментальнаянедооценка не спасет инвесторов. Потеряютвсе. В том числе держатели российскихакций, которые в условиях внешнеполитическогокризиса относятся к рисковым испекулятивным активам. Другое дело, чтокотировки акций в России слабо связаныс уверенностью потребителей.
20.02.2021
25.01.2021
27.04.2020
01.11.2019
07.10.2019
05.10.2019
09.09.2019
15.08.2019
03.08.2019
31.07.2019
23.07.2019
11.07.2019
08.07.2019
22.05.2019
17.05.2019
24.04.2019
24.04.2019
11.04.2019
07.04.2019
06.04.2019